港股基础知识之退市（特训课程第109期） - 手机搜狐

香港交易所营运的是一个持续交易的市场，但为了维持市场公平有序，交易所有权在其认为适当的情况及条件下会把公司除牌（即实行退市）。

港股退市机制. 手机搜狐 SOHU.COM 港股基础知识之退市（特训课程第109期） 国信证券炒股训练营 01-0220:55 大 退市制度的意义退市制度是资本市场的一项基础性制度，是指证券交易所指定的关于上市公司暂停、终止上市等相关机制以及风险警示、退市公司股份转让服务、退市公司重新上市等退市配套机制的制度性安排。

香港交易所营运的是一个持续交易的市场，但为了维持市场公平有序，交易所有权在其认为适当的情况及条件下会把公司除牌（即实行退市）。

港股退市机制香港因应市场环境和发展而形成了其独特的退市机制,相关规定载于《上市规则》，通过这个退市机制,香港上市公司可“自愿退市”,也可“被强制退市” 主动退市 被动退市 两地退市情况对比1主动性退市主动退市亦称自愿性退市，是指上市公司行使自己的选择权和商业决定权,自愿性地向香港联交所申请不再在该交易所挂牌上市,而联交所根据有关规则或规定,将其从联交所上市公司的股份名单中摘下来,从而使该公司在联交所失去其上市地位，主要原因包括：（1）主要股东提出私有化或强制性要约收购；（2）股票价格长期低迷，价值低估，丧失融资功能；（3）创业板公司转往主板上市，其主要适用于创业板股票。

案例 私有化退市条件：(1)支持股东所持表决权超过75%(2)反对股东所持表决权小于10%(3)对于未接受要约的股份，收购人有权行使强制性收购的权利意义：摆脱低估值困境，私有化后再在异地上市或能得更高的估值，融资更便利2被动退市被动退市，即“被强制退市”，是指上市公司触发了联交所的强制性退市机制,被联交所根据其有关规则或规定,强制性地将其从联交所上市公司的股份名单中摘下来,从而使该公司在联交所失去其上市地位，其主要原因包括：（1）发行人（上市公司）未能遵守《上市规则》，而情况属严重者；（2）证券的公众持股量不足（公众持股量不低于发行人已发行股本总额25%）；（3）进行的业务活动或拥有的资产不足以保持其证券继续上市，或其业务不再适宜上市。

成功退市示例： 3两地退市情况对比制度性差异： A股收到证监会处罚决定；公司股票复牌并交易30个交易日；交易所作出股票暂停上市的决定；作出股票终止上市的决定；股票进入退市整理期，股票复牌并交易30个交易日；上市公司股票终止上市。

港股香港退市机制中，并未设置如A股转三板市场或美股“粉板”的场外市场，供退市股票流通。

“一退到底”对公众投资者利益损害巨大，使得监管部门对待退市异常谨慎；退市率： A股自2001年A股启动退市制度以来，15年间沪深两市因业绩连续亏损而被退市的公司仅有33家，相比现在超过3000家上市公司的数量来讲，比例明显偏低。

港股港股年退市率不足1%，而且主动退市多，强制除牌少。

在2008至2013期间，主板与创业板被强制退市公司总数仅为15例，年均2.5家。

【供稿人】：国信证券炒股训练营资深投资顾问：谢巨全执业证号：S0980612050019【免责声明】：股市有风险，入市需谨慎。

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