股價淨值比是什麼？怎麼算？多少才合理？ - StockFeel 股感

股價淨值比越高越好嗎? 究竟股價低於淨值是什麼意思？ 股價淨值比是什麼？怎麼算？多少才合理？ 作者 黃芸媚 收藏文章 很開心您喜歡股感知識庫的文章， 追蹤此作者獲得第一手的好文吧！ 黃芸媚 字體放大 分享至Line 分享至Facebook 分享至Twitter 複製文章連結 已複製文章連結 台股入門 股價淨值比是什麼？怎麼算？多少才合理？ 2021年12月3日 作者 黃芸媚 文章來源 股感知識庫   展開 基本面分析對於多數投資人而言，是選擇標的的第一步，為了判讀合理股價、避免買貴的情況發生，我們得進行股價估值，好讓自己對買入的股票，有個大略的價格概念。

一般來說，用來做估值的比率有很多，這邊舉幾個大家常聽到的，包括：本益比（P/E）、股價淨值比（P/B）和股價營收比（P/S）等。

而本篇將會著重於和大家分享什麼是股價淨值比（P/B）。

淨值是什麼？ 淨值，又稱為股東權益，是指一間公司的總資產扣掉總負債後所剩下的部分，也就是股東實際擁有的公司資產，代表了公司的「自有資本」和「賺進來的錢」有多少。

淨值＝淨資產=股東權益＝資產–負債 那麼淨值是否就等於公司的實際價值呢？其實不然，因為公司的資產可能包含滯銷的存貨、收不回的帳款、減損的商譽等，這些都是已經沒有用的財產、難以變現；同時，在負債端，有時會發生難以估計的損失，因此可能會有漏估或低估的情況發生（如：客戶資料因系統問題而消失，此時的價值減損難以估計）。

可見淨值只是經計算得出的帳面數值，而在實務上，在企業被拍賣或出售時，並非真的能按照會計上的價格賣出，因此不能代表公司的實際價值（又稱作清算價值）。

至於每股淨值該怎麼算呢？其實很簡單，算法如下： 每股淨值=（總資產-總負債）/流通在外的普通股總數 其結果代表投資人每持有一股所擁有的價值。

這時大家可能會好奇：｢一股代表的價值不就是股價嗎？」其實並非如此。

股價是指市場上的投資人對於特定公司所賦與的價值，和會計上所賦與公司的每股淨值有所不同，因此在做估值時，股價淨值比也成了一項重要的依據。

什麼是股價淨值比？ 股價淨值比（英文：Price-BookRatio,簡稱PB,P/B,PBR,PBratio）是指公司股票價格是帳面價格的幾倍，可用來判斷一間公司的帳面價值相對其股價的合理性，並作為買賣點的指標。

那麼，股價淨值比怎麼算呢？ 股價淨值比=每股股價/每股淨值 當股價淨值比為0.9時，就代表投資人獲得10%的折讓價格去購買該公司的股票，也就是大家常聽到的折價購買；而當股價淨值比為2時，則代表投資人願意用2倍的價錢，去購買企業的帳面淨資產，此時就是所謂的溢價購買了。

股價淨值比越高越好嗎?究竟股價低於淨值是什麼意思？ 股價反應了市場資訊及投資人對該公司的價格水準，淨值則是一家公司價值的估值，一般來說，我們會將股價淨值比是否大於或小於1，作為一個判斷標準。

之所以會這麼做，就是因為此時的股價等於公司淨值，理論上代表著投資人購買這一檔股票時，就是以成本價在購買，沒賺也沒賠很划算。

但這只是一個參考值，並不是絕對值，因為我們前面有提到淨值不等於公司的實際價值，所以將股價淨值比設定為「1」是否合理，就要依照產業的特性與其他要素來綜合衡量了。

但是在這裡，我們討論的是在一般的情況下這些數值所代表的意義： 股價淨值比<1 當PB值小於1時，代表投資人可以用少於公司價值的金錢將股票買入，此時進場的潛在報酬率較高，可以考慮將股票買進。

但通常這種撿便宜的機會不多，當公司體質良好時，就容易被其他投資人發現，而將股價拉回。

股價淨值比>1 當股價淨值比大於1時，投資人將以高於公司價值的金錢買入股票，股票的價格相對較貴，所以此時進場的潛在報酬率較低。

在比較股價淨值比時，不應完全倚賴「1」這個數值做為參考依據。

而是要和公司過去的股價淨值比或是和同一產業的公司做比較。

通常特定產業在蓬勃發展時，市場願意給的股價較高，股價淨值比自然就會提高，而當產業成熟時，市場願意給的股價，在一般情況下，通常會跟著降低，因此股價淨值比就會下降。

所以股價淨值比並不是這麼絕對地一定要越高或越低才好，而是要依據公司本身的產業特性和策略發展做總體評估。

如何透過股價淨值比選股？ 一般來說，在進行股票估值時，本益比是最常被使用的方式，也就是透過一間公司未來的獲利來去評估現在的股價是否划算的一種指標。

還不知道什麼是本益比>>本益比完整教學：學會最多人用的股票估價方式 但是之所以會有股價淨值比的誕生，就是因為本益比估值法無法通用於全世界的所有產業，因此，筆者接下來將會透過以下3種類型的公司讓大家瞭解，比起本益比，它們更適合使用「股價淨值比」來進行估值： 一、虧損型的公司 市場上通常會透過股價淨值比來針對這類型的公司估值。

因為面臨營收衰退、淨利為負的狀況，所以無法使用本益比來衡量公司的股價，此外，這些公司可能會因為經營困難而無法產生穩定的現金流，所以和現金流量相關的估值方法也無法適用。

因此當這些企業在過去擁有固定資產或無形資產的投資，甚至是併購其他企業等活動時，其帳上的資產仍會維持一定的價值，此時就可透過股價淨值比進行估值了！ 所以當公司獲利不穩定或是出現虧損時，我們便很難去預測未來到底是賺還是賠，此時股價淨值比就會比本益比來得合適許多。

二、固定資產比重較高的企業 這類型的企業基本上會需要非常高的重資產投入，如：廠房、設備等，才能開始創造報酬，如：中鋼、長榮海運等。

所以市面上多半會以股價淨值比來去衡量公司透過資產創造獲利的能力，而不是只關注短期利益。

三、景氣循環產業 這類型產業的公司，損益起伏不定，因此股價淨值比會比本益比更適合用來作為估值的依據。

此外，金融業由於容易因為大環境的利率變化而影響其獲利情形，所以被視為景氣循環產業。

因此在判斷金控和保險等公司的股票價值時，以股價淨值比來做分析較為合適。

股價淨值比查詢 講了那麼多，大家一定很想知道究竟股價淨值比和股票淨值可以去哪裡查吧？其實查詢的方式有很多，這邊筆者介紹兩種最簡單的作法。

第一種是直接上台灣證券交易所的網站進行查詢，第二種則是透過其他彙整股市資訊的網站，查詢大型股價淨值比的資料。

台灣證券交易所：證交所每天都會在盤後公布個股的本益比、殖利率及股價淨值比等資訊。

其他彙整股市資訊的網頁：像是Yahoo!奇摩股市、PChome股市 等。

結論 其實使用股價淨值比做估值，就類似於使用本益比做估值，但每個指標都有它適合與不適合的地方。

雖然股價淨值比的使用範疇比本益比來得廣泛許多（凡是公司的獲利情況不穩定、很接近零或是變成負數時，本益比估值法便不適用），但這個指標仍有它的限制所在，因此不能僅憑一個指標的結果就認定某檔股票的價值是便宜還是貴喔！ 【延伸閱讀】 還在用本益比打天下?「這類股票」該看股價淨值比！ 10種必知的公司估值方法    週餘   篇 註冊/登入會員 免費註冊 72765   分享文章 分享至Line 分享至Facebook 分享至Twitter 複製文章連結 收藏 已收藏 很開心您喜歡股感知識庫的文章， 追蹤此作者獲得第一手的好文吧！ 黃芸媚 分享至Line 分享至Facebook 分享至Twitter 複製文章連結 追蹤股感 @stockfeel 詼諧輕鬆看時事 股感，來自生活 影像中的股感 每日知識發送 地圖推薦   推薦您和本文相關的多維知識內容 什麼是地圖推薦？ 推薦您和本文相關的多維知識內容   1 4種常用的股票估值方法完整優劣分析 投資   2 經理人與你分享投資流程（二）以不同比值來評估各個產業 投資   3 還在用本益比打天下?「這類股票」該看股價淨值比！ 投資   4 企業高層該如何評估內在價值並進行股票回購? 商業   5 究竟什麼是企業真正的價值？ 投資   6 價值投資人所談的「價值」都一樣嗎？ 投資   7 投資中重要的五件事 投資   8 內在價值的簡單概念II 投資   9 股市賺錢法則 投資   10 內在價值的簡單概念 投資   11 永遠需要優先看的報表—資產負債表（權益篇） 投資   12 想用定期定額獲利，還需要注意這些細節… 投資   13 EP13拆解資產負債表 投資   14 巴菲特辨別投資與投機的最好方式 投資   15 想在股市中賺到錢？教你如何正確「停損停利」？ 投資   16 EP08你的EBITDA不是我的EBITDA-企業價值倍數 產業   17 價格意識 商業   18 數位資產如何進行價值評估 產業   19 以低價高品質成為新寵兒的好事多(COST)財報分析 商業   20 投資的最佳時機 投資