ETF也有下市風險!! ETF下市清算機制詳解 - 永豐金證券

根據台灣證期局的規定，ETF最近30個營業日平均規模低於終止門檻(股票ETF終止門檻一般為1億元，債券ETF一般為2億元)就必須下市。

例如：富邦發達(0058)、FH ... ETF也有下市風險!!ETF下市清算機制詳解量化交易專欄2021年08月16日去年的元大S&P原油正2(00672L)以及今年的期富邦VIXETF（00677U）下市都造成許多投資人錯愕，ETF竟然有下市風險!?本文將介紹(1)為什麼ETF會下市？(2)怎麼知道我的ETF將要下市？(3)如果我的ETF要下市了，該怎麼辦？一、為什麼ETF會下市？ETF下市的門檻不完全一樣，需依公開說明書所載「信託契約之終止」及「受益憑證之終止上市」事由以及相關法令規定。

ETF下市主要原因有二：(1)規模(淨資產價值)太小、(2)基金單位淨值（NetAssetValue,NAV)跌幅太大。

1.規模(淨資產價值)太小：根據台灣證期局的規定，ETF最近30個營業日平均規模低於終止門檻(股票ETF終止門檻一般為1億元，債券ETF一般為2億元)就必須下市。

例如：富邦發達(0058)、FH美國金融股(00767)都是因長期規模偏低而下市。

這類ETF可能是因投資範圍比較小或是冷門，造成所管理的資產規模太小，小於門檻就會下市。

2.基金單位淨值（NetAssetValue,NAV)跌幅太大：基金單位淨值(NAV)=基金淨資產價值總值/基金單位總份額，ETF的淨值如果較發行價跌幅太大就有可能下市，台灣證期局規定，最近30個營業日之平均NAV累積跌幅達90%，滿足此ETF下市規定，就必須下市。

資料來源:台灣證券交易所■股票手續費怎麼算？小資能拿到大戶般的手續費優惠!?(大戶投數位帳戶股票入門)►永豐金證券「線上開戶優惠活動」插播(活動日期：2021.07.01-2021.12.31)二、怎麼知道我的ETF將要下市？可以由證交所ETF專頁查詢到ETF下市相關公告。

資料來源:台灣證券交易所在ETF下市公告中會寫明下市標的、下市原因、清算流程等相關資訊。

資料來源:台灣證券交易所三、如果我的ETF要下市了，該怎麼辦？遭下市的ETF必須遵循清算流程，ETF的持有者通常會在情況發生前幾周收到清算通知。

在其交易所同意下市後，證交所會公告暫停交易，做基金資產淨值的清算，最後ETF持有者可以拿回清算的金額，不同於股票下市就變壁紙的情況。

從核准終止信託契約到下市，約要1~1.5個月的時間，且終止上市日前都可以交易。

終止上市日前仍可下單賣出；若持有到下市，等基金清算結算淨值，再依受益權單位持有比率分配給投資人。

ETF下市到拿回清算餘額要大約要1個月作業時間。

因此若手上持有的ETF將下市，可以在終止上市日前賣出或等待基金清算。

資料來源:台灣證券交易所以元大投信發行的元大S&P原油正2(00672L-TW)為例，2020年10月初，元大S&P原油正2因近30日平均淨值已較其最初單位淨值累積跌幅達90%，依法應終止期貨信託契約，因此將向主管機關申報清算下市。

但基金並非一經申請終止契約就立刻下市清算，仍需下市清算作業期間，於該作業期內仍可以交易。

下圖為元大投信所公告的元大S&P原油正2下市的預估作業時程，由圖可見，若手上持有的ETF公告將下市，還有幾個禮拜的時間可以決定是否在最後上市交易日前賣出或等待基金清算。

資料來源:元大投信想學習更多關於ETF的相關知識嗎?可以持續關注本專欄，將為您帶來一系列的ETF專題，若喜歡我們的文章，別忘了訂閱【量化交易專欄】，接收網頁推播最新文章。

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