產業分析》野村：半導體週期已觸頂Q2末開始修正

野村認為2022年需要看到訂單修正，現在可能為初期階段，因此對半導體股票持謹慎態度。

野村認為，儘管漲價趨勢將在上半年趨緩，但未來18個月的跌價規模尚 ... 即時 熱門 政治 社會 生活 健康 國際 地方 蒐奇 影音 財經 娛樂 藝文 汽車 時尚 體育 3C 評論 玩咖 食譜 地產 專區 TAIPEITIMES 求職 爆 Search 自由電子報 自由財經 財經首頁 財經政策 影音專區 國際財經 證券產業 房產資訊 財經週報 基金查詢 投資理財 粉絲團 自由影音 即時 熱門 政治 社會 生活 國際 地方 蒐奇 財經 娛樂 藝文 汽車 時尚 體育 3C 評論 玩咖 食譜 健康 地產 專區 服務 自由電子報APP 自由電子報粉絲團 自由電子報Line 熱門新訊 4月外銷訂單跌破眼鏡結束25個月正成長 貨櫃運價漲！SCFI終結連17週跌勢 自用快篩開放進口9天海關已放行94萬劑 首頁 > 證券產業 產業分析》野村：半導體週期已觸頂Q2末開始修正 2022/04/0710:04 野村（Nomura）6日報告指出，半導體產業歷經18個月後漲價後，週期高峰已至。

（彭博） 〔財經頻道／綜合報導〕野村（Nomura）6日報告指出，半導體產業歷經18個月後漲價後，週期高峰已至，接下來需求將面臨通膨影響的風險，產能擴張也將面臨供應風險，預計Q2末開始看到顯著修正。

野村指出，半導體史無前例的上升週期應會在今年上半年「觸頂」，因次可以看到半導體股票在1/2月財報會議後出現顯著修正，再加上宏觀環境惡化，包括聯準會（Fed）的利率前景轉鷹，以及俄烏戰爭爆發家具通膨風險。

請繼續往下閱讀... 野村表示，鑑於2022年半導體週期將在上半年觸頂，認為半導體公司的亮眼財報無助於股價創新高，但足以幫助那些大跌的股票反彈。

野村認為2022年需要看到訂單修正，現在可能為初期階段，因此對半導體股票持謹慎態度。

野村認為，儘管漲價趨勢將在上半年趨緩，但未來18個月的跌價規模尚不清楚。

但野村偏好2023年能見度更佳的公司，受惠於強勁的新產品週期、市場份額上升及可控的競爭格局。

野村偏好台積電（2330）、伺服器IC、類比IC，也將持續看好高速接口IC。

根據野村對設備供應商的調查，半導體設備供應正短缺，因為他們同樣面臨晶片短缺，但考慮到從2021年初開始的兩年綠地產能擴張，預計2023年供應將擴增。

但就另一方面來看，供應成長放緩可能會緩解2022下半年或2023年供給過剩的擔憂。

野村指出，目前仍無法斷定上半年週期高峰後是軟著陸（適度價格下跌）還是硬著陸（嚴重價格下跌），但通膨可能提升硬著陸的可能性。

野村預計，訂單調整期將緩慢且拉長（需要幾個季度），而非快速短暫（需要幾個月），因為供應仍然是一個問題，戰爭、地震、封城隨時都能使半導體供應鏈惡化，也因此不排除4/5月收益「超出預期」的可能性。

野村根據過去15年的歷史分析，在下半年未有旺季的年份中，主要的股價修正通常於5/6月展開，野村認為今年可能就會是這樣的情景。

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