股票撮合是什麼？一次看懂股票是如何撮和成交的

撮合(搓合)有哪些方式？ Mr.Market市場先生 最後更新：2022-06-22 股票競價交易會透過撮合（搓合）方式，來決定成交價， 在台灣，撮合方式又可以分為逐筆交易、集合競價、定價交易這幾種，國外則是根據市場類型而定，但大多是逐筆交易。

這篇文章市場先生介紹股票競價交易，會以台灣的例子為主做說明， 分為以下幾個部分： 本文市場先生會告訴你： 撮合（搓合）是什麼意思？試撮是什麼？撮合(搓合)的流程撮合(搓合)有哪些方式？不同的下單方式，也會產生不同的搓合結果快速重點整理：撮合(搓合)是什麼意思？ 撮合（搓合）是什麼意思？ 股票交易是一種競價買賣方式，買賣雙方會單獨進行買進價和賣出價的競價， 買賣雙方的價格一致就可以成交，而這個價格就是成交價。

古代時候，在競價拍賣上，買方提供自己買價（通常想買比較低）、賣方則是提供自己賣價（通常想賣比較高）， 交易所則是在中間扮演幫助成交的角色， 當買價與賣價發生重合時就會搓合成交，這個機制即使到今天也沒有改變，只是參與者更多、過程更加自動化。

搓合(或撮合)指的就是買賣雙方都對當下的價格滿意，於是發生成交。

搓合的機制則是透過報價與訂下搓合規則，決定哪些買單、賣單優先被成交、分別成交在什麼價格、出價後如何修改調整…等等。

試撮是什麼？ 試撮也就是模擬撮合，意思是台股真正開盤前（9:00），你可以在8:30~9:00這段掛買賣單； 而這些買賣單會搓合而顯示出最新的股價，只是這些買賣單並不會成交，所以被稱為試撮。

試撮的目的則是讓投資人對股市漲跌有個預期心態，但市場先生提醒，試撮價格完全不能代表當天股市走勢，或是作為預期的標準。

撮合(搓合)的流程 以下是簡單的流程： 有意出價的買方與賣方，提出下單的委託，包含標的、數量、報價。

交易所收集委託單以後，根據買方、賣方的報價與數量，讓買方報價最高、賣方報價最低的價格，並且價格有重合的時候，會優先被成交。

剩下未成交的買單、賣單留在市場上（會列出價格、數量，稱為5檔，意思是顯示成交價上下5個價格跳動的價格和數量），人們調整報價或撤銷賣單，隨著新的買單、賣單以及新的報價加入，持續創造新的成交。

上述就是搓合的流程，但實際上目前大多數是由電腦在一瞬間根據規則完成搓合。

剩下的問題，就是規定用怎樣的頻率來收集買方與賣方的下單（委託單）。

交易所搓合的規則與頻率： 台股的撮合方式在開盤時採集合競價方式，而開盤後則採逐筆撮合方式直至收盤。

集合競價：以「市價優於限價」及「價格優先、時間優先」(價格較好的委託優先，若價格相同則以時間優先)的原則來決定成交價優先順序。

逐筆撮合：以時間優先，每筆委託一進入交易系統即立即撮合。

底下介紹逐筆交易、集合競價、定價交易這幾種撮合方式。

撮合(搓合)有哪些方式？ 目前撮合(搓合)方式，常見的有逐筆交易、集合競價交易、定價撮合交易，底下列表說明： 撮合(搓合)方式介紹： 撮合(搓合)方式介紹 競價方式 特色說明 代表市場 逐筆交易 隨到隨撮的概念，每秒都可能成交，較不易改價。

立即撮合買方與賣方的交易，只要下單按出去、市場上有交易對手、價格在範圍內就會立即成交，即使下單張數大也不需成交在同一價位，滑價問題更少。

國外股票與期貨市場、台股盤中交易、台股期貨市場。

國外的商品都是逐筆交易，像是股票、期貨等，而台灣股票市場是在2020年改為盤中逐筆交易，期貨則一直是逐筆交易。

集合競價 為定時撮合，若下錯單或想改價，投資人尚有機會修正。

台股以前的集合競價是每5秒撮合一次，股價不是隨時都在跳，也就是說當買賣雙方掛單後，系統會在5秒內收集所有委託單，然後依照規則(買方由高價開始累積、賣方從低價開始累積)，來決定下一筆的成交價，買賣雙方在5秒才會看到新價格。

盤中零股交易是從09：00到13：30進行買賣申報，並於上午09：10起第一次撮合，接下來每3分鐘以集合競價撮合，依照價格優先、時間優先的原則成交，撮合後會對外揭示成交的價格以及數量。

台股開盤前30分鐘、台股收盤前5分鐘、台股盤中零股交易。

台股開盤前30分鐘、收盤前5分鐘為集合競價交易，台股的盤中零股交易也為集合競價交易。

定價撮合 定價撮合就是只有一個價格，也可以稱為定盤交易、盤後定價交易。

台股的盤後定價交易。

是指收盤之後的交易，盤後交易價格沒有出價空間，只有收盤價。

資料整理：Mr.Market市場先生 市場先生提示： 撮合時要注意高頻交易的問題，有時想找出最佳價格，卻可能高頻交易趁虛而入。

高頻交易主要是依靠股價在幾微秒內的微小變動，然後迅速進行大批量交易，交易速度有時會要用到微秒來計算，頻繁的交易、微小的股價變化，是高頻交易賺錢的方法。

台股高頻交易問題比較小一點，美股這類狀況比較多。

不同的下單方式，也會產生不同的搓合結果 在下單時，買方或賣方會提出不同類型的委託，主要例如： 1.市價單、限價單：市價單代表希望不在意價格盡快成交，限價單是希望符合指定價格或更好的價位才成交。

2.一次成交、分批成交：例如一次下單2000股的股票在指定限價買進，但當下該價格的賣單只有500股，這時可以根據選擇的方式，先部分成交500股，或者必須等到能一次成交2000股時才進行搓合。

3.立即成交否則取消、當日有效：一筆委託單的效力，可以設定有多久有效。

有些短線交易機會可能只希望當下成功否則取消，有些則是只要當天有成交都可以。

上述這些設定，在使用券商看盤軟體或網頁下單時都可以做調整， 大多數券商基本功能都很齊全類似，不過也有些下單功能並非所有券商都有，這點要注意。

可閱讀：逐筆交易委託方式？ 快速重點整理：撮合(搓合)是什麼意思？ 決定股價的關鍵，在於供給(賣)與需求(買)的關係，而買賣交易要成立就必須透過撮合(搓合)。

在台灣，撮合方式又可以分為逐筆交易、集合競價、定價交易這幾種。

逐筆交易是隨到隨撮的概念，每秒都可能成交，較不易改價。

集合競價為定時撮合，若下錯單或想改價，投資人尚有機會修正。

定價撮合就是只有一個價格，也可以稱為定盤交易、盤後定價交易，指收盤之後的交易，盤後交易價格沒有出價空間，只有收盤價。

市場先生提示：搓合機制算是投資一個最基本的知識之一，你要了解的自己的買單、賣單，最終是怎麼成交的。

想了解也很簡單，直接下單一次體會一下就很清楚了，也可以找機會在下單時調整設定 不過如果不是短線交易的人，其實就不必過於深究，知道怎麼買、怎麼賣，那就足夠了。

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