大江今年美廠貢獻擴大；隱含殖利率穩定- 新聞

中美疫情反覆，保健食品廠商大江(8436)去年第四季營收表現偏弱，法人認為，去年全年每股稅後盈餘將呈現年減，但以公司近年股利政策來看，隱含現金殖 ... 首頁 新聞 研究報告 財經百科 全部 研究報告 新聞 財經百科 MoneyDJ理財網新聞首頁最新頭條新聞新聞內文 收藏| 字級設定： 小 中 大 特 大江今年美廠貢獻擴大；隱含殖利率穩定 回應(0) 人氣(0) 收藏(0) 2022/02/1011:29 MoneyDJ新聞2022-02-1011:29:02記者蕭燕翔報導中美疫情反覆，保健食品廠商大江(8436)去年第四季營收表現偏弱，法人認為，去年全年每股稅後盈餘將呈現年減，但以公司近年股利政策來看，隱含現金殖利率仍有機會達約4%水準。

而今年在美國猶他廠貢獻加溫下，法人估計的營收成長率會優於去年，獲利應該也有機會止跌回升。

大江去年第四季營收19.15億元，季減19%，低於季初市場預估，也是全年低點，法人分析，中美疫情反覆可能是營運未能逐季加溫的主因。

而併購美商Newage猶他廠後，因疫情導致缺工或運輸問題，也讓併購對營收的貢獻延後發生，不過法人認為，隨公司人員已正式派駐至該廠調整超過半年，與集團間的合作可望陸續擴大。

內部也評估，美國過去對保健食品的劑型改變接受度較為保守，近年瓶裝飲料劑型較成風潮，因而接手新廠後，除既有產線外，也會視市場接受度架設如小型瓶裝飲料劑型等，而近年亞太風行的粉劑或液態包，美國客戶接受度還不如亞洲客戶積極，但若市場開始擴大採用，也會評估在該廠架設較新劑型。

法人也認為，因去年第四季營收季減，在毛利率與費用持穩的估計下，獲利也會同步季減，去年全年獲利將低於前年，每股稅後盈餘可能落在14.4-14.7元間，不過公司近三年股利政策已有調整，股利配發率都有超過五成，且全數配發現金，若以過去的配發傳統估計，隱含的現金殖利率約有近4%水準。

而在美國疫情干擾降低與接手後的調整逐步到位下，法人認為，今年美國猶他廠對大江的營收貢獻，將逐季成長，也是今年營收成長的主力之一，今年營收的年增幅度應有機會優於去年，重回5-10%，獲利也將止跌回升，重回成長格局。

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