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逐筆撮合常見問題 Q1.請問什麼是逐筆撮合?何時開始? A1.台灣證券交易所規劃將於民國109年3月23日，施行證券市場盤中逐筆撮合交易新制，主要是將現有盤中的每5秒集合競價撮合，改為投資人下單後隨到隨即撮合；實施時間，只有盤中時段上午9點到13點25分間實施逐筆交易，開盤及收盤時段還是維持集合競價撮合。

Q2.請問「逐筆撮合」與現制「集合競價」有何差異? A2.最大的差異是交易撮合方式，現制「集合競價」需要等待5秒讓這期間所有的委託一起撮合，這樣會導致即使最後一個進來的委託，也有可能因為價格優勢而優先成交；而新制「逐筆交易」則是投資人新下一筆委託單後，立即與委託中進行撮合，只要委買委賣價格符合條件即可成交，因此一筆委託單可能於瞬間產生多個成交價格，預期成交筆數大幅增加，交易效率較集合競價高。

另外，在行情揭示方面，逐筆交易除原有交易後資訊，也新增提供交易前資訊，整體交易資訊更透明；而在委託單方面，開放了市價單和IOC及FOK兩種存續單種類，委託單模式一口氣增加5種，市場更活絡，交易更有彈性! Q3.什麼是市價委託? A3.就是同意依當時市場交易的價格撮合交易，讓實際成交價格由市場決定，而且市價委託優先於限價委託。

逐筆交易中，一旦選取市價委託，因不需要指定價格，還可依對手方價格立刻成交，所以成交速度比現價委託快，而且成交率高。

Q4.ROD、IOC、FOK的中英文意思是什麼? A4.在逐筆交易下單過程中，當我們選擇以市價或限價進交易後，接著會需要選取ROD、IOC、FOK存續單種類，這個部分主要是要用來決定委託單在市場上的存續時間。

(1)ROD(RestofDay)： 指「當日委託有效單」，送出委託之後，投資人只要不刪單且直到當日收盤前，此筆委託單都是有效的。

(2)IOC(Immediate-or-Cancel)： 指「立即成交否則取消」，投資人委託單送出後，允許部份委託單成交，其他沒有滿足的單子則取消。

(3)FOK(Fill-or-Kill)： 指「立即全部成交否則取消」，當投資人掛單送出，市場上沒有相對應的買賣單可以全部成交，則該筆委託全部都取消。

Q5.逐筆撮合中價格與時間的優先順序? A5.逐筆撮合買賣申報之優先順序原則決定如下： (1)價格優先原則：較高買進申報會優先於較低買進申報，較低賣出申報則優先於較高賣出申報。

假如是同價位之申報，就依時間優先原則決定優先順序。

(2)時間優先原則：開市前輸入之申報會優先於開市後輸入之申報。

開市前就依電腦隨機排列方式決定優先順序，開市後輸入之申報，會依輸入時序決定優先順序。

Q6.什麼是瞬間價格穩定措施? A6.台灣證券交易所為避免施行逐筆撮合後，因瞬間行情波動劇烈，導致成交價超出投資人預期造成損失，因此從開市9：00第一次撮合後至收市前一段時間（13：20），規劃調整瞬間價格穩定措施實施標準。

假如有當日有效的證券委託單，在撮合前的任何一個試算成交價超過參考價上下3.5％，就會發動延緩撮合2分鐘，並於2分鐘後以集合競價撮合，之後恢復為逐筆交易。

(更多詳細作業準則可至證交所網站，盤中全面逐筆交易專區查閱相關資訊) Q7.逐筆交易對投資人有什麼影響 A7.逐筆交易對中長線投資人影響較小，但是對當沖客戶來說，逐筆交易新增的IOC和FOK交易方式，可能會造成上下五檔參考性降低，交易難度增加，建議當沖投資人在逐筆交易尚未上線前，多利用擬真平台熟悉逐筆搓合交易方式。