存金融股好還是存金融ETF 0055更佳？1張表掌握近10年報酬和 ...

自2008年金融海嘯後，台股至今已走出了一個超過10年的大多頭牛市。

在長期牛市下，「存股」的風氣也愈. Smart自學網 Smart自學網財經好讀 MENU 最新文章 最新文章 熱門排行 今日熱門 基金 基金情報站 基金投資教學 基金大評比 基金達人 收益成長故事 債券基金 股票 熱門股點評 股票投資術 存股 ETF獲利術 達人開講 房產 好房二三事 北中南行情 房產小常識 達人開講 保險 醫療險 長期照顧險 投資型保險 意外旅平險 保險常識 保單評選 輕理財 名人沒說的事 搶救爛理財 輕鬆退休去 理財小工具 達人開講 企畫專區 自動加薪術 外幣決勝點 好生活 居家休閒 戶外逍遙 美食健康 進修充電 Smart動一動 課程好學 基礎課程 進階課程 視訊課程 集資課程 投資家日報 精彩書摘 精彩書摘 叢書 雜誌 數位訂閱 數位訂閱 大變局年的板塊移動 大變局年的板塊移動 Smart自學網 財經好讀 股票ETF獲利術 存金融股好還是存金融ETF0055更佳？1張表掌握近10年報酬和風險差異-Smart智富ETF研究室 ETF獲利術 存金融股好還是存金融ETF0055更佳？1張表掌握近10年報酬和風險差異-Smart智富ETF研究室 撰文者：謝宜孝　更新時間：2021-08-05 瀏覽數：82,331 如果您喜歡這篇文章，請幫我們按個讚： 關鍵字： 存股　ETF　金融股　報酬　0055 自2008年金融海嘯後，台股至今已走出了一個超過10年的大多頭牛市。

在長期牛市下，「存股」的風氣也愈來愈風行，而擁有股價牛皮、價格相對親民、營運狀況及股利發放穩定等特色的金融股族群們，再加上是政府特許行業，成為不少長期投資人與存股族們的心頭好。

據集保所針對近10年（2011年～2020年）來的股民庫存排行調查發現，相較於2011年的排行榜名單，到了2020年時金融股已占了一半的名額，再度證明金融股的高人氣表現。

不過若是喜歡投資金融股的投資人，在資金有限、不想只買單一檔金融股的情況下，或是不知道該如何從15檔金融股中做挑選，其實還有另一個參考選擇——它就是成立至今已久（2007年7月成立）、追蹤MSCI台灣金融指數，專以台灣金融股族群為投資對象的元大台灣金融ETF（0055），簡單來說，它就是買進一籃子台灣金融股的ETF。

令人好奇的是，若單就以「報酬」來看、不考慮其他費用（如手續費、管理費等）的情況下，究竟是存單一金融股好，還是存擁有一籃子金融股的0055更佳？假設以「定期定額」的方式來存這15檔金融股及0055，在不考慮交易手續費或其他費用的情況下，我們從2011年的第一個交易日開始存，期間領到的現金股利及股票股利持續再投入，並於2020年最後一個交易日的收盤價賣出，來測整體的含息年化報酬狀況。

計算說明1.計算時間：2011年第一個交易日（2011年1月3日）～2020年最後一個交易日（2020年12月31日）。

2.定期定額：一年一買，於每年第一個交易日買進（定期定額），並在最後一年的最後一個交易日（2020.12.31）將持股全數賣出，價格皆以當時的收盤價計算。

3.股利再投入：每年所領的「現金股利」及「股票股利」皆再投入（現金股利投入買股，股票股利參與除權息）。

4.兩階段計算：第一階段先計算單一個股，在每年定期定額買進、配股配息下，算出最後一年的總持股數；第二階段再以總持股數去計算年化含息報酬。

由於考量到有些金融股不只配發現金股利，也有配股票股利的情況，而此次在計算上會一起將兩者計入報酬當中，因此可能會出現計算表格篇幅過多的情況（計算1檔就需要1張表格），故在報酬回測得計算上，我們先以配股配息都很豐厚的民營金控代表——玉山金（2884）做計算說明。

相關的報酬計算表和空白試算表，也都會在文末附上供大家下載做使用（無須索取權限，直接下載即可）。

透過這個計算範例，我們可以知道，透過將每年所發放的現金股利與股票股利再投入，到2020年年末時最終的總股數為5萬7,465股。

並再透過表2的計算方式，算出最後的含息年化報酬。

透過含息年化報酬報酬率的公式，算出玉山金近10年的含息年化報酬為9.67%。

累積報酬率（%）：｛57,465（股）Ｘ25.55（元）＋42,035（元）－600,000（元）｝／600,000（元）Ｘ100%＝151.71%含息年化報酬率（%）：（151.71%＋1）^（1／10）－1＝9.67%（^表示次方）最後，我們用同樣的邏輯，分別算出15檔金融股及0055的含息年化報酬表現，結果如下：從表3中可發現，金融股的含息年化報酬率大都落在4%～5%間，更有超過半數（12檔，包括0055）含息年化報酬表現是在4%以上；前5名分別是玉山金、日盛金、合庫金、國票金和兆豐金，當中又以民營金控的玉山金表現最為亮眼，以9.67%的數字居冠，官股的合庫金和兆豐金則位居第3名和第5名。

在長期存股下，企業的股利政策會影響最後整體的報酬表現，一家公司配發的股票股利愈多會造成股本膨脹，倘若未來公司獲利成長速度趕不上股本膨脹速度，將會嚴重稀釋EPS的表現，所以股票股利並非和現金股利一樣，配得愈多愈好。

過去10年來，玉山金在營運及獲利上有顯著的成長，故對於配發豐厚股票股利的玉山金來說，對報酬表現上有加分的效果，再加上同時配有現金股利，讓玉山金的整體年化報酬率往上提升。

而新光金從過去的歷史資料中可發現，雖然股價波動度不大，但配息狀況卻沒有很穩定，不只現金股利配得不多（皆不超過0.4元），10年中更有3年是完全不配發現金股利和股票股利，這可能也是導致它和其他金融股，在最終報酬表現上差距愈來愈大的可能原因之一。

最後我們再來看看0055，也許光是看含息年化報酬（4.59%）表現似乎並沒有特別搶眼，不過也因為它是ETF的關係，還是有些和單一個股的不同之處：1.風險問題：相較於只持有單一金融股，0055它的成分類股包含銀行股、保險股等共計18檔，風險較分散，也較不容易受單一重大事件的影響，像是去年疫情衝擊，負責紓困的官股金控獲利受壓縮，或是突然爆出金融弊案等...。

2.價格親民：金融股相對親民的股價，是不少人擁護它的原因。

回顧過去近10年，0055的股價不超過25元，且股性與多數金融股一樣牛皮、波動不大。

3.穩定：在營運及配息上0055也是相當穩定，從掛牌至今（2007年7月掛牌上市）也走了14個年頭，且每年都能發的出現金股利，也都能順利完成填息。

不過同時0055也有個顯著的缺點，就是「流動性低」，也因如此比較適合長期持有的投資人，不適合頻繁進出作價差。

關於「存金融股，選單一個股好，還是存一籃子金融股的ETF0055好」這個問題，其實並沒有標準答案，可能只有適不適合的問題。

下面提供兩種方向，也許可以當作投資上的參考：1.若無選股能力、不知道該怎麼選，或是礙於資金有限且害怕單壓一檔金融股的風險，在考量穩定性（成立夠久、連續11年皆有配息且完成填息）及風險的情況下，也許可以考慮長期持有0055。

2.若有自身選股能力，或是對特定金融股有深入研究，則挑單一金融股來存理應不成問題。

不過要留意的是，過去的績效不代表未來，在存股前還是得先思考，所選的標的究竟適不適合自己的投資策略和目的。

最後下方提供空白的試算表，以及這15家金融股和0055過去10年來的報酬計算資料，供大家做試算和參考。

試算表中「黃底」的部分可依照自己的投資策略填入數值，買賣日期也可依自己情況做調整，其餘數值會透過公式自動帶出。

空白試算表及報酬計算表格下載：連結（無須索取權限，直接下載即可）以上報酬計算結果，可能會因計算方式（如定期定額、不定期不定額、單筆投資等...）及計算區間（如年頭至年頭、年頭至年尾等...）的不同，而出現不同的報酬數字。

本文僅供研究參考，並無推薦進出之意。

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